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从陈光明管理的东方红4号看基金投资的秘密

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发表于 2018-3-29 00:04:45 | 显示全部楼层 |阅读模式

  来源:包子君

  前东方资管董事长陈光明是最近几年资本市场最火的价值投资者之一,今天我们就来陈光明先生曾经管理的东方红4号的净值走势来看看基金投资的那些秘密。

  其实陈光明先生还管理过东方红5号、6号等产品,但其管理东方红4年的时间跨度最长,所以我们就来分析东方红4号这只产品。

  

  成立于2009年的东方红4号-积极成长集合资产管理计划成立资金快9年的时间,基金涨幅近8倍。其中陈光明先生是从2009年4月21日至2017年1月23日期间管理这只产品的。

  

  从产品的净值走势,我们可以发现:

  1、产品短期走势走势和大盘高度相关,而时间越长,资管/基金产品越能大幅跑赢市场

  对于投资者的启示就是,要给优秀的基金经理足够长的时间,他才能更好的帮助你创造超额收益。而给基金经理时间越多,资管/基金的表现和大盘越相关越差----基金经理越能使产品跑赢市场。

  2、产品的成立时点很重要

  东方红4号成立于2009年4月21日,2009年恰恰四万亿投资开启的年份。2009年上证综指从年初1844点一路上涨到年中最高3478点。

  

  良好的市场环境为产品第一年的运作创造了较好的环境。到2009年年底,东方红4号的净值已经到了1.5684,不到一年产品已经涨了56%。

  

  对于基金投资者的其实就是:买新基金,短期而言,基金净值的表现和基金发行时点、基金经理建仓速度有着非常大的关系。例如基金是在相对市场低位发行的,基金往往容易取得好的业绩。反之,基金在市场高位发行的,基金业绩往往不如人意。

  3、好基金往往熊市抗跌,牛市能涨

  在2010年至2013年的A股熊市中,上证综指尽管一路下跌,但东方红4号在其中的前两年半的时间表现的很抗跌。

  

  而杂2014年至2015年年中的牛市中,东方红4号又跟上了市场上涨的节奏。

  

  在2015年牛市的几轮调整中,东方红4号的产品回撤也明显小于上证综指的回撤幅度,显示出了在熊市中的扛跌性。

  

  其实,笔者接触到的很多优秀的基金经理都是非常注重风险控制的,毕竟净值下跌和上涨关系是不对等的。(如下跌50%就需要上证100%,净值才能回来。)

  对投资者的启示是:买产品时,多关注那些熊市扛跌,牛市跟的上市场,震荡市能赚钱的基金经理管理的产品。关注基金经理的产品时,除了要关注他们的产品多能涨外,也要关注这些产品多扛跌!

  4、好的基金可能也长期不赚钱

  没错!好的基金可能也长期不赚钱。

  如果投资者在2010年11月买了东方红4号(当然这个产品是定期开放的,这里是假设...),那么投资者也会面临三年不赚钱的窘境。

  

  所以对于投资者而言,最好不要买在阶段高点。

  如果一不小心买在阶段高点,那么请长期投资。

  如果没法判断是否会买在阶段高点,请分批建仓且适当分散投资。

  5、好基金经理可能是不跟风的

  其实从2013年到2015年年中,东方红4号是跑输创业板指数。但是后期创业板的持续回调和东方红4号也没有什么关系。好基金经理可能是不跟风的,陈光明就是如此,创业板牛市的时候,也坚持价值投资。

  

  对于投资者的启示,你不能指望基金经理在任何风格的市场中都玩得转,每一位基金经理都有自己的风格和适合的市场环境。即使在优秀的基金经理也不可能在所有的市场环境中都能赚钱,甚至都能跑赢市场各主要指数。

  但是,投资者可以通过选择不同风格的基金经理的产品,做适当的分散也是有必要的。


            

            

                                                                                                                                                                               
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